通过 Dune Analytics 或 Etherscan 检索 PYUSD 合约，可以看到铸造与销毁活动的密集度。当二级市场出现折价时，套利者会通过一级赎回销毁 PYUSD，从而推动价格回升。这种机制使 PYUSD 历史最低很难深跌。
对比 USDT、USDC，PYUSD 的最低价波动幅度处于行业较小水平，但流通量也较小，因此样本意义有限。
多链上的最低价差异
PYUSD 在 ETH 主网与 Solana 上的价格不一定同步。在某些时段，Solana 上的 PYUSD 因池子深度低，曾出现过比主网更低的瞬时报价。这种现象在 Polygon、Arbitrum、Optimism 等二层上也偶有出现。
BNB 链上的 PYUSD 流通规模更小，价差更敏感，但因为很多用户用 USDT 而非 PYUSD，所以并未引发实质性的市场关注。
套利者的角色
PYUSD 价格能在短时异动后回归，主要靠套利者：